長久以來「證所稅」一詞,就如同小說《哈利波特》裡頭的「佛地魔」(Lord Voldemort),是一個禁忌;過去只要一提起這三個字,就會引來股民們巨大的恐懼和厭惡。讓我們要回到那個股市狂飆、台灣錢淹腳目的時代,從造成無量下跌的郭婉容事件說起⋯

消除大阪府市二重行政的「大阪都構想」在上半年5月17日舉辦的公民投票中以0.8%的些微差距被否決,由大阪市長橋下徹於2010年提出的都構想案,在5年間紛紛擾擾的議論中,自此畫下句點。本文將回顧大阪都構想的前世今生,剖析其誕生的背景與終結的原因,並試著提出其反映的全國行政問題,以做為任何巨型都市升格的借鏡。

今年4月起從德國到比利時萬人走上街頭反對美歐自由貿易協定(TTIP)進行談判,曾經主張自由開放的歐盟,現在起而反對全球最大規模的自由貿易協定,甚至稱此協定是美國的特洛伊木馬!貿易協定以引起全球人民重視,協定內容是否對所有人有利仍需要抽絲剝繭、一步一步探討。

美國下一次的總統大選將在明年的11月8日展開。其中以民主黨候選人,希拉蕊·柯林頓(Hillary D. R. Clinton)呼聲最高。但美國總統大選跟台灣有什麼關係? 如果希拉蕊所代表的民主黨勝選又有與台灣何干呢?本文試圖從2016的美國總統大選,來窺探未來可能在亞洲發生衝突與合作

「荷蘭病」意指指中小國家經濟的某一產業部門異常繁榮,而導致其他產業衰落的現象。台灣執意全力扶持ICT產業也算得上是「非典型荷蘭病」。倘若台灣這樣的畸形趨勢與壟斷思維繼續下去,不僅所謂的「經濟升級轉型」注定淪為空中樓閣,連吸納近六成人口數的服務業也恐無翻身之日,勢將成為高勞力密集。而意識病因是動症下藥的第一步。

近期全球被希臘與歐洲債權人的談判弄的心驚膽跳,現下以從單個國家逐漸上升到歐盟的根本結構問題。希臘問題不只是經濟問題,更是政治問題。德國在這次危機處理當中所展現的強硬使得所謂「德國問題」再度浮上檯面。

隨著中國在東亞地區的軍力日增,美國也不斷試圖維持其在區域上的影響力。南中國海等爭議,更讓兩國的緊張關係持續上升。 東亞地區的水下艦隊競賽,也已經悄悄展開了。

抗議中國對維吾爾族的宗教迫害,本周土耳其的街頭爆發「反中國運動」,不只焚燒中國國旗甚至砸毀了中國餐廳,這場抗議突顯了土耳其及中國就新疆維吾爾族之間的角力,甚至影響中土兩國原本的合作關係。

7月4日,日本首相安倍晉三共同與湄公河流域五國元首在東京會面,並簽訂了自2016年開始進行的「新東京戰略2015」的經濟合作計劃,同時也分別跟越南與寮國簽訂了無償資金協力計劃,與緬、泰兩國簽訂了土瓦(Dawei)經濟特區合作的備忘錄,並分別與五國首腦進行會晤。

牛頓曾說:「我能算準天體的運行,但卻算不準人類的瘋狂

TAA是貿易調整協助法案,意指協助受自由貿易衝擊的勞工或企業,將貿易獲利調整到這些受衝擊的人,其中包括兩大計畫,分別是對勞工的職訓、津貼與補助等,以及對企業的優惠貸款、貸款保障、技術支援與稅務優惠等內容。一旦TAA能夠設計妥善並落實執行,則會減低開放國際貿易法案之衝擊。

希臘日前全民公投反對接受歐盟提出的紓困提案,不願走上三年前同一條路。在沒有歐盟資金流入之狀況下,希臘能提出什麼政策來改善現況呢?此外,希臘之債務問題亦深深影響三大債權國-德法義之政治角力,主權共享的歐盟未來將受到更多更嚴峻的挑戰。

「政策備忘錄」在美國的政府單位、非政府單位、智庫、媒體業內部都被廣泛的使用。究竟政策備忘錄該怎麼做?要注意什麼內容?跟台灣所謂的懶人包又有何差別?今天的國關淺談將帶領大家如何製作政策備忘錄

火燒連環船 西元208年,時任東漢丞相、剛剛掃平北方軍閥的曹孟德,決定趁勢揮軍南下,希望一舉擊潰東吳孫權與蜀漢劉備,完成神州一統大業;接著,雙方在赤壁(今湖北省蒲圻縣西北)相遇,展開一場驚天地泣鬼神的江河大戰。 這就是赫赫有名的赤壁之戰。過程中,由於曹軍多為北方人,不諳水性、不習慣水戰,且在大江之上,潮浪起伏、顛簸不定,加上疫病侵襲,嚴重影響戰鬥力。為此,曹操採用龐統獻策,命人以大鐵鏈和木板連接數百艘戰船,方便人馬通行、以利行軍攻戰。 隨即,就發生「黃蓋反間計詐降+諸葛孔明借東風=火燒連環船」的著名橋段。這段千古名史,正活生生在1,800年後的大西洋畔,上演著「剪不斷,理還亂」的歐洲版本。 [caption id="attachment_13109" align="aligncenter" width="550"] 圖片說明:赤壁之戰火燒連環船 圖片來源:http://goo.gl/TBhmdf[/caption]   「歐洲版本」熱映中… 希債危機至今已進入第五年,始終是挖東牆、補西牆的一本爛帳,反覆放送的討債、賴帳、放話、紓困等戲碼,早已讓全球投資人十分不耐,最新的關閉協商大門、宣布紓困公投,又再度引發歐美股市震盪。一定有人想問:希臘這麼小(其經濟規模占整體歐元區不到2%),又不想勵精圖治,為什麼不能放他自由(脫歐),免得總是相看兩厭,動不動引發市場紛擾? 但對兩造當事人-歐盟與希臘來說,「希臘脫歐」其實是歐元區的不可承受之重。 [caption id="attachment_13110" align="aligncenter" width="550"] 希臘總理奇普拉斯 圖片來源:https://goo.gl/1qUMyH[/caption] 以希臘立場觀之,「脫歐」的好處是:可以比照2008年的冰島做法,直接讓銀行違約,強迫海外債權人承擔損失,同時恢復使用原有貨幣(德拉克馬),利用大幅貶值提高競爭力,再搭配工資和物價急跌,讓出口大增、進口下滑,來積極抵銷脫歐的深遠衝擊,雖然短期的哀鴻遍野免不了,但至少能寄望長期經濟恢復元氣。 壞處是:此後將失去歐元區國家(富大哥)的貨幣屏障,所有舉措必須自負盈虧,最直接的難題是外匯/資本管制、複雜債務重整等,亦無法抵禦國際投資客的趁機狙擊,反而將面臨更大的政經失序風險,這也是為何有超過七成的希臘民眾不願離開歐元區。 從歐盟角度出發,希臘一旦脫歐,恐引爆如本文一開始所說的「火燒連環船」連鎖效應,不僅有債務困擾的國家(如義大利、西班牙等)會對歐盟失去信心(反撙節者大有人在),就連歐元區本身的存續與否都可能會被重新討論,屆時其國際話語權日趨式微還是小事,形同瓦解的歐元區勢將為全球帶來無法預測的系統性風險。 或許人會質疑,希債危機已延燒多時,市場應早有防範、利空也逐步淡化;歐盟當局更想方設法建立多道防火牆與共同承擔機制,就算希臘真的脫歐,後續影響應該也不大吧? 除了火燒歐洲,還會波及全球 讀者不妨想想,你買過或聽過「結構債」(structured notes)嗎?你知道什麼是「信用違約交換」(credit default swap)嗎?這些有字天書是造成2008年金融海嘯的根本原因,其衍生影響至今仍餘波盪漾(是希債危機的導火線之一)。換言之,以目前世界經濟連動之緊密,以希臘(連結歐元區)這種層級的經濟地雷,早已超越「蝴蝶效應」的範疇,就算躲到無人島上,也不免會受到波及。 更何況,今時今日的游資氾濫程度,早已是2008年雷曼兄弟倒閉時的N倍以上,只要市場一有風吹草動,資金退潮或湧入的規模與速度肯定超乎想像,還有蠢蠢欲動的跨國炒手、立場各異的政府回應(如瑞典央行在希臘公投前夕閃電降息)等,這些都不是透過縝密妥善的事先準備,就能有效降低並控制損害程度的面向。 但如果希臘不脫歐,這齣歹戲到底還要演多久?其他歐元區國家都在睜大眼睛看著,希臘若真能解除危機,其過程必將成為一套SOP(想法大概是「就算天塌下來,也有德國佬撐著」),這種代價無限的道德風險,應該也是讓歐洲領袖們對希臘傷透腦筋、投鼠忌器的原因之一。 希債危機歹戲拖棚原因表 影響對象 希臘脫離歐元區 希臘續留歐元區 希臘 重新取回貨幣發行權, 從根本解決經濟問題: 1.短期內恐跌落谷底; 2.長期或可恢復元氣。 躲在歐元區保護傘下, 繼續無尊嚴地仰人鼻息; 1.等待ECB與IMF援助; 2.無法徹底解決經濟問題。 歐元區 牽一髮而動全身: 1.歐元區形同瓦解; 2.波及脆弱的全球景氣。 漫長的處理過程: 1.希債危機歹戲拖棚; 2.可能引發道德風險。 資料來源:作者自行整理 歐元區與生俱來的致命盲點 持平而論,歐元區陷入目前這種進退失據的窘境,其實是當初滿心懷抱大歐洲主義、過度浪漫期待下的自作自受,禍根早已在2012年歐元正式成立時即已埋下。歷史殷鑑告訴我們,一個缺乏財政統一的貨幣聯盟無法持久,就算曾經光輝燦爛,最終也可能淪為鏡花水月。 第一個例子是創始於1865年的「拉丁貨幣同盟」,一開始由法國、比利時、瑞士、義大利等四國協議成立,後來西班牙、希臘等其他歐陸國家陸續宣布加入(德國拒絕),每一成員國根據特定重量,鑄照金幣與銀幣(金銀複本位制度),在西歐形成一個廣泛使用的共同匯率。該同盟成立之初曾為成員國間的資本流通、金融與商業往來、旅遊等帶來了極大便利。 但在1870年普法戰爭之後,戰敗的法國因巨額賠款導致黃金大量流出,無法維持黃金與白銀之間的固定兌換比率;德國、英國與南北戰爭後的美國,又另行建立單獨且容易計算的金本位貨幣,使得該同盟的其他成員國紛紛改採金本位制度,讓運作超過半個世紀的拉丁貨幣同盟,終於在第一次世界大戰爆發之後畫下休止符。 第二個例子是成立於1874年的「北歐貨幣聯盟」(是十九世紀斯堪地那維亞政治運動的產物之一),由瑞典、丹麥與挪威所組成,三國同意將各自貨幣按面值透過金價互相固定,新通用貨幣叫做「克朗」。但同樣也是在一次大戰爆發後,各國不顧後果爭印紙鈔,導致貨幣協議破局而瓦解(雖然這三國目前仍使用克朗,但彼此間已沒有固定匯率的掛勾)。 [caption id="attachment_13111" align="aligncenter" width="550"] 北美13州貨幣統一[/caption] 第三個則是成功的例子,不過是奠基於一個貨幣與財政完全統合的中央政府-美國。當年的北美13州,各自擁有獨立政府、財政與貨幣,當國家統一之後,華盛頓總統的財政部長亞歷山大·漢密爾頓(Alexander Hamilton)便著手安排「資金調配」(payment transfer)的系統機制,雖然各州經濟情況差異很大,各有各的頭痛問題,但聯邦政府有權力、也有義務在必要時,透過財政移轉將資源集中到需要的地區。 結構解方:貨幣統一+財政統一 唯有團結力量大的貨幣統一+損有餘補不足的財政統一,才有機會維持一國長期的經濟平衡;遇到危急時刻也才能迅速募集資源、避免問題擴散,就像2008年金融海嘯時,美國財政部透過國會立法,傾全國之力動員史無前例的財政能量,並在短期內快速穩定局面。 貨幣政策與財政政策是一國維持總體經濟平衡發展的兩大工具。前者通常是由政府授權獨立央行,運用各種方式調節貨幣供應量和利率水準,來實現一定的經濟目標。最重要的任務是「穩定物價」與「促進成長」,後來美國央行把「實現充分就業」也納入政策目標。後者則是指一國政府透過財政支出與稅收政策來調節國家經濟總量,是政府控制經濟活動最重要的政策工具之一。其目標包括「促進成長」、「經濟穩定」、「公平分配」、「配置資源」等。 實務上,因為一國的經濟活動複雜龐鉅,很容易治絲益棼、愈理愈亂,通常需要這兩者細膩且審慎的搭配使用、缺一不可。 「直角坐標系」圖解貨幣政策與財政政策 [caption